宁德时代今天2020508曰资金净流入多少？

1. 宁德时代今天2020508曰资金净流入多少？

-4669.98万元

2. 宁德时代：千亿市值沉浮录

2018 年 6 月，创业板迎来首家“独角兽”——宁德时代于深交所挂牌上市，当时一举打破创业板募资的最高记录。作为动力电池行业领军企业，其登陆 A 股后的股价从未让人失望，上市当年和 2019 年股价涨幅分别为 193.56% 和 44.45%，活生生地从 IPO 时不到 600 亿总市值快速膨胀到千亿。
让我们把目光定格在 2020 年 2 月，庚子鼠年开年之后股市一片哀嚎，而宁德时代的市值却将近翻倍超 3000 亿。其在 2 月 3 日更是以近乎一枝独秀逼近涨停的态势 C 位出道，这一波“为国护盘”的传说至今在坊间流传。

回到当下，风光无限背后，伴随着资本市场的跌宕起伏，处于高位的宁德时代不断回调，截止今日，较 2 月峰值累计跌幅约 30%，市值报收 2629.3 亿。

股神巴菲特曾经说过：“当一些大企业暂时出现危机或股市下跌，出现有利可图的交易价格时，应该毫不犹豫买进它们的股票。”接下来宁德时代将走向何方？是将不断夯实千亿身价还是会面临市值腰斩？优质公司背后的业绩增长和估值水平至关重要，我们常说“每一次复盘，都是一次修行”，那么，被无数机构看好的宁德时代，我们今天赶紧来盘一盘。
一、宁德时代的过去
时势造英雄
宁德，昨天也许是个默默无闻的闽东小城，许多人或曾没有听说过它。而现如今，这座小城因为一家企业而知名度渐长，那就是动力电池业的“独角兽”——宁德时代。在当下中国正欲借新能源汽车实现汽车强国之梦之时，这座城，这家企业已经迸发出巨大的能量，放眼全球动力电池行业，任何一名与这行业相关的人的目光已然无法避开连年出货量第一的宁德时代（CATL），而这一切只用了 7 年。

2019 年 10 月，《财富》杂志公布了全球未来 50 强公司名单，共有 16 家中国企业上榜。在这份备受瞩目的榜单中，被光环笼罩的宁德时代以第 4 名的成绩位居小米、携程和阿里巴巴之上。
在 CATL 之前有一个 ATL
曾毓群出生于宁德市蕉城区飞鸾镇岚口村，高中就读于当地最好的中学宁德一中，与他同班同学的，还有日后在宁德时代担任副董事长的黄世霖。1985 年，曾毓群考入上海交通大学船舶工程系，毕业后分配至福建一家国企，三个月后不愿固步自封选择辞职，南下东莞，进入了东莞新科电子厂。两年后，黄世霖也辞去宁德市的公务员工作与他在新科相聚。
ATL 一开始的定位就是做尺寸灵活多变的聚合物软包电池，明确未来的发展方向后，先收购美国贝尔实验室的聚合物锂电池的专利授权。后通过试验调整改进电解液配方，最终根据两个新配方做出了不鼓气的电池。正可谓功夫不负有心人，ATL 恰巧赶上了 2000 年中国手机行业爆发的风口。2001年，其电芯出货量就达 100 万枚。而风靡一时的 iPod 需要高续航小巧安全的电池，ATL 成功开发出为其定制的异形聚合物锂电池，而后成功打入苹果公司产业链。

2008 年，曾毓群将新工厂开到了老家宁德，投资 15 亿美元，打造全球最大的锂离子电池生产基地。而后手机市场持续火热，在智能手机开始大行其道时，ATL 无疑又觅得良机，相继成为了华为、vivo、三星等品牌的供应商，这并非一件易事。
从 2007 年起，ATL 董事会提出“二次创业”，他们敏锐地察觉到了动力电池领域的机遇。次年，曾毓群在内部成立动力电池团队。值得注意的是，曾在 2005 年，日本 TDK 集团以 1 亿美元买下了 ATL 的 100% 股权。由于政策要求全外资公司不能生产动力电池，所以在 2011 年底，ATL 的动力电池事业部得到独立，为了不再出现本土公司却由日资控股的尴尬局面，曾毓群完全保证中资背景的创始团队对新公司的绝对控股，并注册成立宁德时代新能源科技有限公司。
至此，CATL 诞生，CATL 是宁德时代（Comtemporary Amperex Technology Limited）的简称，不难看出，这个新企业多少是有些曾毓群的家国情怀在里面的。十多年前，中国新能源汽车产业尚处于蒙昧状态，国内市场对动力电池以及新能源车的认识与认可还是很低，宁德时代的出现体现了曾毓群这位闽系商人的敏锐眼光。那时，他面对的挑战不亚于初创阿里巴巴时的马云。
话说宁德时代的崛起，离不开宝马集团的神助功。
2012 年，华晨宝马在筹备首款高端纯电动汽车“之诺 1E”时，最终决定放弃比亚迪，选择和成立仅一年的宁德时代合作。

相比比亚迪受限于主机厂自产自用的封闭运营模式，身为供应商角色的宁德时代积极开放供应，且同时兼顾磷酸铁锂和三元锂电池两条腿走路。此后，在宝马品牌的背书下，宁德时代在动力电池领域名声大噪，逐渐打开了国内市场，并成为国内首家成功进入国际车企供应商体系的动力电池企业。

二、宁德时代的现在
2 月 27 日，宁德时代发布业绩预告。2019 年公司实现营收 455.46 亿元，同比增长 53.81%；归母净利润 43.56 亿元，同比增长 28.16%；扣非净利润 37.20 亿元，同比增长 18.91%。但??Q4 业绩受非经常性因素扰动，2019??Q4 公司实现营业收入 126.90亿元，同比增长 21.1%，归母净利润 8.92亿元，同比下滑 11.6%，扣非归母净利润 7.55亿元，同比下滑 33.9%。继去年第三季度以来，公司单季度利润再次下滑。
总体而言，宁德时代市占率继续提升，业绩逆势上涨。根据 SNE Research 数据，2019 年公司全球动力电池出货量达到 32.5GWh， 同比增长 38.89%，高于行业增速， 且市占率进一步提升至 27.9%，同比增加 4.5pct。公司动力电池出货逆势上涨，带动营收实现 455.46 亿元，同比增加 53.81%。2019 年宁德时代国内装机量 32.31GWh，市占率约 52%，再创历史新高，排名第一。

据目前而言，行业内普遍认为宁德时代龙头地位稳固，中长期向上确定性高。原因有三：
1、大规模扩产不断巩固龙头地位：宁德时代拟定增募集不超过 200 亿元，用于动力电池、储能电池项目建设及补充流动资金等，叠加公司拟自筹 100 亿元建设的车里湾项目，本轮合计扩产约 82 GWh，将大幅提升公司的锂电池产能，扩大竞争优势。

2、客户基础极其深厚：公司拥有业内最广泛的客户基础，深耕动力电池产业，在国内市场为上汽、吉利、宇通、北汽、广汽、长安、东风、金龙和江铃等品牌车企以及蔚来、威马、小鹏等新兴车企配套动力电池产品，在海外市场进一步与特斯拉、宝马、戴姆勒、现代、捷豹路虎、标致雪铁龙、大众和沃尔沃等国际车企品牌深化合作。
3、深耕技术领域：CTP 提升产品竞争力，宁德时代 CTP 电池包体积利用率提高了 15%-20%，零部件数量减少 40%，生产效率提升了 50%，在电池制造端的创新走在了行业前列，是公司中长期向上的核心驱动力。
还有不得不提的“婚约”
自 2019 年第三季度开始，国内新能源汽车销量因补贴退坡而遭遇销量下降，宁德时代股价一度承压。但随着公司将于特斯拉达成合作消息的传出，公司股价再度告别颓势强劲上涨，创出历史记录持续走高。
2020 年 1 月 30 号，特斯拉 2019 年第四季度财报电话会议上，马斯克透露了宁德时代将成为特斯拉新的电池合作伙伴。随后 2020 年 2 月 3 日，宁德时代正式发布公告，将成为特斯拉锂离子电池供应商，供货有效期为两年，从 2020 年 7 月 1 日开始到 2022 年 6 月 30 日。至此双方正式进入“蜜月期”。

复盘一下自 2019 年 11 月 1 日以来就可以发现，公司股价自低点 68.42 元启动，到 2020 年 2 月日，公司股价最高涨至 169.89 元，在 63 个交易日内，涨幅达到 147.3%，公司总市值也达到 3751.85 亿元。按照公司业绩预告中 43.56 亿元的净利润计算，公司市盈率达到 86 倍，创公司上市以来新高。
在《3 家供应商还不满足 特斯拉自己造电池的内幕到底如何？》这篇文章里面，我们就对宁德时代和特斯拉合作的细节进行了推测，其中大家意见比较统一的地方就是关于宁德时代给特斯拉提供的电池类型。综合目前的信息，极大可能宁德时代给特斯拉提供的既不是 NCM（镍钴锰酸）也不是 NCA（镍钴铝酸）三元锂电池，而是方形 CTP LFP（无模组磷酸铁锂）电池。

一个是全球智能电动车的标杆领导者，一个是全球最大的电池供应商，特斯拉和宁德时代的合作可以说是强强联手。随着上海工厂 Model 3 和 Model Y 的国产化率提升，进入了供应商体系的宁德时代成为最直接的受益者。
三、强者恒强 机遇与挑战并存
在制造业中至关重要的规模成本效应上，宁德时代配套的车型数量于同行中遥遥领先，需求和产能扩张形成良性循环。可以说宁德时代凭借日益完善的电化学体系和深刻的汽车产业 know-how，已经在国内市场已经具备独一无二的定价权，并成功卡位特斯拉、宝马、大众、戴姆勒等一系列国际主流客户，客户的黏性与壁垒正在强化。
有统计报告表明，宁德时代目前海外 13 大车企 EV、PHEV 渗透率约 1.8%，未来 5-6 年有可能较爬升到 15-20%。随着海外车企优质供给面世，公司海外业务贡献会更突出。此外，公司在 CTP、高镍（2019 年装机量超过 2GWh）等技术领域领先布局，有望继续强化公司成本和客户黏性优势。而在软包（2019 年装机量约 0.4GWh）等其他电池形态路线的布局有望帮助公司进一步扩大客户群体。

强者恒强是我们对于宁德时代的共识，目前来看，宁德时代集天时、地利、人和于一身，但是否意味着宁德时代已然高枕无忧了呢？答案当然不是，其必须要面临的的风险在于：新能源汽车产业政策变化风险、新产能和新技术开发风险、毛利率下降风险、订单量不及预期风险。噢对了，在磷酸铁锂即将回归之时，掌握 LFP 核心技术的比亚迪，也是这个地球上所有人都不可忽视的一位重量级选手。
在外有强敌、内有劲旅的背景下，宁德时代未来的发展未必能有一帆风顺。而且刚刚与之携手进入蜜月期的特斯拉，已然掩饰不住在纯电动车全产业链超级野心，众所周知，特斯拉也已经迈出了自产动力电池的第一步。面对着新能源汽车强大的降本压力，未来新能源电池领域的技术路线争夺无疑将更为激烈，宁德时代胜局已定的结论目前来说还为时尚早。

当然大家最为关心的还是宁德时代啥时候能触底反弹，究竟有没有可能市值突破 4000 亿，资本市场的事情真没人算得准，截至 3 月 16 日，宁德时代开盘大跌，收盘报 119.06元，接近跌停。这也是宁德时代上市后首遭减持， “招银系”急流勇退，减持部分折合市值约 52.6亿元，投资收益令人咋舌超 325%。
综上所述，对于宁德时代而言，未来的征途是星辰大海，但还需要不断创造更多的想象空间。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

3. 宁德时代2019成绩单：净利43.5亿增长三成，连续三年动力电池销冠

车东西（公众号：chedongxi）文 | Bear
车东西2月28日消息，2月27日晚间，宁德时代发布2019年业绩快报。快报显示，宁德时代2019年总营收455.46亿元，同比增长53.81%，净利润43.56亿元，同比增长28.61%。

▲宁德时代业绩快报
对于营收与利润的双增长，宁德时代表示，主要原因是2019年动力电池市场的需求有所增长。
与此同时，此前宁德时代规划的产能部分得到释放，产销量同比上升。
此外，宁德时代还加强了成本管控，公司运营费用在总收入中的占比有所下降。
宁德时代依然保持增长，说明了动力电池市场仍然具备潜力，有实力的公司能从新能源寒冬中找寻机会，巩固自身的龙头地位。
一、营业利润双增长 利润涨幅接近30%
2月27日晚间，宁德时代在投资者互动版块放出2019年业绩快报，对之前释放的业绩预告进行了确认。
业绩快报显示，宁德时代2019年总营收455.46亿元，对比去年同期的296.11亿元，增长幅度达到53.81%。
营业利润为55.31亿元，与去年41.68亿元对比，同比增长32.68%；公司2019年净利润为43.56亿元，对比2018年净利润33.87亿元，同比增长28.61%。
业绩快报中还指出，截止至2019年末，公司总资产为1014.82亿元，同比增长37.25%。
报告期内，宁德时代股价从2018年12月28日每股73.80元上涨至2019年12月31日每股106.40元。
报告发布后，今日宁德时代股价下跌9.24%，收盘股价为每股135.67元。

▲宁德时代2月28日股价
但有业内人士认为股价下跌与快报发布并无确定性联系。
第一电动汽车网采访的业内人士认为：“受外盘影响今天股市大盘下跌，宁德时代的业绩成绩是在情理之中的。去年末、今年初的时候，大家就都预料到了，因此上涨动力已经被前期消化。像宁德时代这种确定性高的公司，一般不会在出业绩时有太好的股市表现。”
二、动力电池出货量32.5GWh 连续三年拿下全球销 
根据日本统计机构SNE Research的数据，2019年宁德时代全球动力电池出货量为32.5GWh，同比增长38.89%，连续三年成为全球销量最大的动力电池企业。
日前，中国汽车动力电池产业创新联盟公布的数据显示，今年共有79家动力电池公司实现装车配套，排名前三、前五、前十家动力电池企业动力电池装车量分别为45.6GWh、49.2GWh和54.7GWh，市场份额分别为73.4%、79.1%、87.9%。

▲2019年国内动力电池企业装车量排名
其中，宁德时代以31.46GWh的装车量冠绝全场，市场份额占比超过50%；比亚迪全年装车量10.75GWh，紧随其后，拿下17.3%的市场；国轩高科装车量为3.43GWh，市场份额5.5%，排名第三；其余玩家装车量均不超过2GWh。
除此之外，宁德时代还在近日发布了200亿元的募资公告，分别用于投资宁德时代湖西锂离子电池项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产（项目）、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目。

▲宁德时代产能扩建项目
宁德时代还将自筹资金100亿元投建宁德车里湾锂离子电池生产基地项目。
上述产能扩建规划将为宁德时代增加97GWh的动力电池产能，算上此前的产能规划，宁德时代总产能将超过300GWh。
从这一情况来看，宁德时代的头部玩家地位进一步巩固，市场份额占比从2018年40.7%上升至2019年的50.5%，强者愈强。动力电池产能扩建，为未来动力电池市场巨大的需求做好准备。但在新能源寒冬之中，动力电池装机配套的企业却从去年的89家下降至今年的79家，行业洗牌加速。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

4. 宁德时代2020 Q1净利润7.42亿元 同比下降29.14%

4月27日，宁德时代发布2020年第一季度业绩报告，当季实现营业收入90.3亿元，同比下降9.53%，实现净利润7.42亿元，同比下降29.14%。扣非后净利润4.28亿元，同比下降53.24%。

宁德时代表示，今年一季度营收和利润下降主要原因是受到新型冠状病毒肺炎疫情影响及市场影响，新能源汽车装机量大幅下降，导致公司一季度动力电池销售收入下滑，归属于上市公司股东的净利润较上年同比下降。
对于未来业绩的展望，宁德时代表示，若未来疫情在全球范围持续扩散、宏观经济和消费者消费意愿下滑，将影响整个新能源以及动力电池行业的发展，进而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
另外，公司未来业务发展也面临新能源汽车市场竞争加剧的风险。锂离子动力电池行业的技术更新速度较快，且发展方向具有一定不确定性。公司如果不能始终保持技术水平行业领先并持续进步，市场竞争力和盈利能力可能会受到影响。若未来市场竞争加剧或国家政策调整等因素使得公司产品售价及原材料采购价格发生不利变化，公司毛利率存在下降的风险。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

5. 宁德时代成功发行15亿美元境外债券 超额认购超过 9 倍

9 月 12 日 宁德时代官方宣布，其两期共 15 亿美元境外高级双期限固息债券已于 9 月 10 日获得超过 135 亿美元的认购，超额认购超过 9 倍，创今年依赖中资民营企业S规则美元债最大发行规模。

据宁德时代消息，本次发行的 5 年期和10年期债券融资规模达 10 亿美元和 5 亿美元，票息分别为1.875%和2.625%，定价息差为 T+165 基点和 T+200 基点，较初始价格指引分别收窄 50 基点和 55 基点。
目前宁德时代主要产品涵盖动力电池系统、储能系统及锂电池材料，为中国动力电池系统提供商。今年上半年，该公司营收及净利润实现双下滑，其中营收为188.29亿元，同比下降7.08%；扣非归母净利润为13.77亿元，同比减少24.3%。此次下滑目前市场需求严重下滑，导致新能源汽车产销量同比大幅下降，动力电池销售收入减少。
宁德时代此次成功发行债券也意味着将进一步拓宽公司融资渠道，为后续发展业务以及开拓新的海外市场铺路。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

6. 宁德时代发布2019年财报 净利润43.56亿元

华夏能源网
4月25日，宁德时代发布了2019年全年业绩报告。年报显示，宁德时代去年实现营收457.8亿元，同比增长54.63%，归属于上市公司股东的净利润为45.6亿元，同比增长34.64%；扣非后净利润为39.15亿元，同比增长25.15%。
值得一提的是，受新能源补贴退坡影响，2019年我国新能源汽车销量出现近10年来首次负增长，但宁德时代并未受到明显影响，反倒在市场萎缩的情况下逆市扩大了市场占有率。
数据显示，2019年宁德时代动力电池系统销量达40.25 GWh，同比增长90.04%；销售收入为385.84亿元，同比增长57.38%，增速甚至高于2018年。
根据2019年工信部公布的新能源车型有效目录，由宁德时代配套动力电池的有1900余款车型，占比约41.5%，是配套车型最多的动力电池厂商。但由于市场竞争激烈，再加上上游原材料价格上涨，宁德时代的动力电池系统毛利率在持续走低，去年毛利率下跌5.65%至28.45%。
年报显示，宁德时代2019年录得现金及现金等价物净增加额有195亿元，占总资产的37.66%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额和投资活动产生的现金流量净额分别为134.72亿元、18.56亿元。由此可见，宁德时代的账上显得“不差钱”。
但在发布年报的同一天，宁德时代发布公告称，为满足业务发展需要，2020年度公司及其控股子公司拟向相关金融机构申请不超过人民币1700亿元的综合授信额度，授信期限截止到2020年年度股东大会召开日止。而在稍早前的4月13日，宁德时代宣布拟将境外发行债券额度由半年前的8亿美元增加到不超过30亿美元(含30亿美元)。

7. 宁德时代196亿定增背后：高瓴资本为何壕掷百亿入场？

7月17日晚间，宁德时代发布公告，公布非公开发行股票发行结果。根据公告，宁德时代本次发行股份数量1.22亿股，发行价格为每股161元，扣除发行费用后，实际募集资金净额约196.2亿元。其中，在7月10日宣布与宁德时代签署战略合作协议的本田认购了37亿元，大头则被高瓴资本拿下，认购金额达100亿元。

图片来源：《宁德时代非公开发行股票发行情况报告书》截图
宁德时代加快“军备竞赛”节奏
截至2019年年底，宁德时代产能达53GWh，位居国内动力电池企业之首，但这并没有让宁德时代放慢“军备竞赛”的节奏。
今年2月26日晚间，宁德时代发布《非公开发行股票预案》，拟募资金额不超过200亿元，其中125亿元将用于总计52GWh的产能投资，包括投建湖西锂电池扩建16GWh、江苏时代动力三期24GWh和四川时代动力一期12GWh。
虽然之后将募资金额下调至197亿元，但涉及的产能扩建项目投资金额并未改变。同一天，宁德时代还发布公告称，拟投资不超100亿元建设宁德车里湾锂离子电池生产基地项目，预计建设周期为两年，新增锂离子电池年产能约 16GWh。
再加上以往规划的与上汽、广汽、一汽、东风合作规划的产能，据第一电动网不完全统计，加上已有的53GWh，宁德时代2020-2023年预计投产的项目产能已达257.6GWh。

为何需要如此大规模的产能，在《非公开发行股票预案》中宁德时代已说得很清楚——“新能源汽车产业受到国家产业政策大力支持，将带动动力电池行业的高速发展，迎来广阔的市场空间。”
曾经，在新能源市场还未迎来爆发元年时，宁德时代便开始进行产能储备，虽然彼时还未做到技术领先，但凭着稳定供货的能力，宁德时代杀出了自己的一条血路。如今，新能源市场虽然很可能在今年迎来零增长，但宁德时代却依然保持乐观。
根据2019年12月9日工信部发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿），中国计划到2025年实现新能源汽车新车销量占比达到25%左右的目标。很多人认为2025年中国汽车销量有望回到2017年高点水平，也就是2887万辆。如以2800万辆的保守水平以及2020年新能源汽车市场零增长计算，新能源汽车在这五年的年化增长率约为42%。
即便达不到这么高的增长水平，但依然足够让认为“赌才是脑力活”的宁德时代董事长曾毓群心动下注。
创业板市值最高企业也缺钱吗？
既然决定要赌，就要有足够筹码。
根据上图统计，国内的扩产项目加上欧洲布局的研发基地，整体投入约749亿元。
根据公开消息，2020年至今，宁德时代已计划融资近500亿，同时还向银行申请了1700亿的年度综合授信额度。短短两个季度，在国内和国外市场，宁德时代比去年多布局了将近800亿的融资计划。而此次定增则是宁德时代2018年上市以来首次以增发配股的方式融资。
有人疑惑，已贵为创业板市值最高公司的宁德时代还缺钱吗？

（宁德时代财务报表图，截图来源：慧博）
可以看到，宁德时代在今年一季度末账面资产有近1014.36亿元，流动资产的占比也达到70.64%，但其货币资金仅有371.1亿元，应收票据及应收账款虽数额不小，却不是能立即变现的资产。

（宁德时代财务报表图，截图来源：慧博）
但是宁德时代的流动负债（指企业将在1年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务）却有398.33亿元，且每个月的营业成本超过20亿元，因此，在规避短期偿债风险的基础上进行扩张，融资成了唯一的选择。
此次的非公开发行股票是一种比较快速且稳当的方式，同时，对于宁德时代这个优质标的而言，极容易吸引到优秀的投资机构或个人间接为其站台背书。
显然，这次197亿的定增过程中，高瓴资本扮演了这个角色。
为何选择宁德时代？
此前，高瓴资本在新能源行业最有名的投资便是蔚来汽车。从2015开始经过几轮投资，2018年9月，蔚来汽车在纳斯达克成功上市时，高瓴资本持股比例达到7.5%，是蔚来汽车第三大股东。
但2019年底，高瓴资本清仓了蔚来汽车，这一动作被解读为资本市场对蔚来的唱衰，彼时蔚来汽车股价正处于低点。但谁也没想到，李斌正走在从最惨的人变成最幸福的人的路上。
退出蔚来，高瓴资本是否后悔我们不得而知，但从蔚来的由衰转盛应该让高瓴资本重新认识了新能源产业。
“高瓴资本以及和他们走得比较近的高毅资本有个基本理念，叫胜而后求战，此刻他们算是基本弄清楚了新能源产业是个好赛道。弄清楚了这个，投宁德时代几乎毋庸置疑。”资管君平台首席分析师云松令告诉第一电动网。
今年5月，高毅资产首席投资官邓晓峰在接受媒体专访时曾表示，如果一家公司未来5年的复合回报率能达到20%，那它可能会是很好的投资机会。
那么宁德时代在2025年之前年化收益率能到多少呢？
假设2025年新能源市场25%的占比只实现了一半——即12.5%，总量达到350万辆（汽车总量仍以2800万辆计算），对应2020年零增长的120万辆，年化增长为24%，而锂电池的出货量对一般比新能源车销量要略高一些，姑且认为是25%。
“假定未来五年宁德的市场份额保持不变，不考虑海外市场变动。由于锂电池价格会不断下调，宁德时代的各项利润率都将随之下滑。那么转移到净利润，我们认为年化增速为20%。用这个增速来消化宁德此刻的估值，如果以高瓴161元的买入价来看，当时的PE水平为84倍，对应2025的PE水平为30倍。以行业平均50倍PE为合理水平，则宁德时代对应增长率为67%（50/30-1），对应年化收益率10.75%。”云松令告诉第一电动网。
当然，这一数字是相对保守的收益水平，几乎接近无风险。

“对于股市投资而言，如果你能发现一个风险极低的10.75%回报率的投资机会，那你贷款也应该杀进去。同时，一旦市场大规模起量，宁德时代的利润增长率绝非年化20%可比，其估值水平也绝非50倍可比。他的股价增长很有可能是数倍级别。”云松令说道。
对于高瓴资本，这是一个绝好的投资机会，因此，狂砸100亿或许并不贵。
当然，任何投资都伴随着风险，谁也没法拍着胸脯打包票说5年后的新能源市场能再现转折点。但此时此刻，高瓴资本的入场对今年这个有些冷的行业，是一个绝对积极的信号。
一个彩蛋
此次宁德时代定增结果出炉，让汽车圈、投资圈、媒体圈甚至股民圈都很热闹，除了大头高瓴资本和本田的入场让人兴奋，此次参与申购的38个发行对象中出现了黄晓明的身影，这让许多自媒体都开始梳理这位娱乐圈投资达人的投资历史。
但令人遗憾的是，最后承销机构出来澄清，此黄晓明非彼黄晓明，此事也算告一段落。

对于新能源行业来说，2020年上半年是“失去”的半年。下半年伊始，资本市场对宁德时代的热烈对行业来说无疑是一件好事，但对于动力电池这一领域的其他小伙伴，尤其是那些没上市、没法大规模融资的电池企业，他们的上升通道又变小不少。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

8. 2019年净利润达43.56亿元，宁德时代再投300亿元打“产能战”

2月27日，宁德时代发布2019年年度业绩快报。快报显示，2019年，宁德时代实现营业总收入455.46亿元，同比增长53.81%；利润总额55.24亿元，同比增长31.39%；归属于上市公司股东的净利润达43.56亿元，同比增长28.61%。

对于业绩较上年增长，宁德时代给出以下几点原因：随着新能源汽车行业快速发展，动力电池市场需求较去年同期相比有所增长；宁德时代加强市场开拓，前期投入拉线产能释放，产销量相应提升；公司费用管控合理优化，费用占收入的比例降低。
在年度业绩快报公布的前一天，宁德时代接连抛出定增方案以及投资公告，涉及资金总额约300亿元。其中，定增拟募现金不超过200亿元，公司再另自筹约100亿元。募集资金计划用于5个项目：宁德时代湖西锂离子电池扩建项目，江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期），四川时代动力电池项目一期，电化学储能前沿技术储备研发项目，以及补充流动资金35亿元。
从财报上看，宁德时代账面现金充足，并不差钱，根据宁德时代此前发布的《前次募集资金使用情况报告》，截至2019年底，公司前次募集资金的53.52亿元中，还有9.62亿元尚未使用。对于此次巨额融资，宁德时代方面表示，目前公司大力发展动力电池系统业务，同时积极布局储能锂电池业务。
加速扩张的宁德时代

宁德时代拟募资的200亿元，主要用于4个锂电池扩能项目，锂电池的扩产仍然是核心内容。
宁德时代公告显示，湖西锂离子电池扩建项目将新增锂离子电池年产能约16GWh，建设期为3年，达产后预计可实现年均营业收入为108亿元，年均净利润8亿元；江苏动力及储能锂离子电池研发与生产项目将新增锂离子电池年产能约24GWh，达产后预计可实现年均营业收入为153亿元，年均净利润13亿元；四川时代动力电池项目一期将新增锂离子电池年产能约12GWh，达产后预计可实现年均营业收入为81亿元，年均净利润9亿元。
截至2019年底，宁德时代已投产产能为58GWh，按照宁德时代此次公布的扩产计划来看，3年内累计新增产能不少于97GWh，为现有产能的1.67倍。
在全球动力电池销量排名中，占据一定市场份额的动力电池生产商主要有宁德时代、松下、比亚迪、LG化学、国轩高科等。自2017年把松下从冠军宝座上拉了下来后，宁德时代已经连续三年拿下全球动力电池装机量的冠军席位。
中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2019年我国动力电池装车量累计62.2GWh，其中宁德时代装车量31.46GWh，排名第一，市场份额高达50.57%。今年1月，我国动力电池装机量约2.32GWh，同比下降53%，宁德时代继续保持头部位置，国内市场份额达57.7%，同比提升14.7个百分点。

在合作伙伴方面，今年2月初，宁德时代与特斯拉正式签署为期两年的电池供应协议。截止目前，宁德时代已与上汽集团、北汽集团、吉利集团、福汽集团、东风集团、长安集团和宇通集团等国内车企，以及宝马、捷豹路虎和大众等国际品牌结成伙伴关系，同时与蔚来、威马等造车新势力也有合作。
随着传统车企的加入，全球动力电池供需紧张已成为常态，动力电池产能不足一直困扰主机厂。由于LG化学的动力电池产能不足，奥迪自2月20日起暂停电动SUV e-tron的生产。
奥迪并不是唯一一家受电池供应影响的汽车生产商，此前捷豹旗下纯电动车型I-Pace自2月17日开始出现了持续长达一周多的停产，戴姆勒和现代等汽车制造商也由于产能问题而放慢纯电动车的生产进度，特斯拉创始人马斯克更是公开表示松下无法满足特斯拉的增长需求。
宁德时代此举无疑将进一步缓解动力电池的产能不足问题，拉动自身产量持续满足日益增长的市场需求，而研发项目则继续坚持技术先行的路线，优先进行技术研发和技术储备，进一步提升公司盈利空间，稳固其在动力电池行业中的头部地位。
“独角兽”的危机

今年以来，宁德时代股价大涨超过50%，已接近150元/股，当前滚动市盈率高达75倍，公司市值达到近3300亿元，高居创业板上市公司第一位。
即便如此，随着锂电池行业爆发式成长，国内外的行业巨头以及新能源车企们开始自产电池，处于行业第一的宁德时代现在也未必敢说是高枕无忧。同时，宁德时代还需面临政策补贴逐年退坡和国内外竞争对手夹击的风险，以及能源潜在危机。
全球动力电池企业研究报告显示，松下成本控制方面明显优于其他企业，成本大概在111美元/kWh，而LG化学的成本在148美元/kWh，三星SDI和宁德时代的成本都超过了150美元/kWh。这也就意味着，如果宁德时代没有领先于行业的技术，那就极有可能囿于价格，被削弱竞争力。
为了兼顾利润和成本，宁德时代不得不进一步加码技术研发，寻求技术上的突破。从2015到2018年，宁德时代研发投入分别为2.81亿元、10.81亿元、16.03亿元、19.91亿元，2019年公司研发人员增至4678人，近2017年研发人员数量的两倍。而作为宁德时代现阶段的一个关键产品，于2019年下半年推出的CTP技术作为创新降本的成果，能让电池PACK成本有较大程度下降，极具竞争力。
随着补贴退坡新能源行业逐渐市场化，动力电池行业阶段性的局势已基本明朗，虽然变数仍然存在，但宁德时代目前依旧被资本市场看好。同花顺数据显示，2月27日，宁德时代现身深股通十大成交活跃股，位居深股通港资成交额第1位，港资总计成交17.39亿元。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。