英皇钢琴考级跟其他的考级有什么不一样吗？请解释详细一点，谢谢啦

1. 英皇钢琴考级跟其他的考级有什么不一样吗？请解释详细一点，谢谢啦

英皇钢琴业余考级一共有八级，第八级的曲目难度与中国十级的难度是差不多的，但请注意这只是曲目难度——中国钢琴考级恐怕就是弹几首曲子弹完了就走然后考官决定通过与否，而英皇钢琴考级除了让弹几首曲子。
还会考察乐理水平、听觉水平、对音乐的理解水平、对音乐常识的掌握程度、视奏水平等等。因此对于中国现在这么失败的钢琴业余教育，中国学生想考过英皇是需要他真正喜爱音乐、钻研音乐、懂音乐的。


扩展资料：
作为有128年历史、覆盖100多个国家和地区的国际艺术教育品牌，2009年，英皇音乐考级在上海设立了上海及华东地区代表处，截至目前，已有3万多名考生参加了英皇考级，并且参考人数正以每年30%的速度增长。
在英国皇家音乐学院联合委员会考级（ABRSM）首席执行官Michael John Elliott看来，这是一座中英文化交流的桥梁，让更多的学子“多一种选择”。
英皇音乐考级英国音乐艺术教育的四所国宝级院校组成的ABRSM所创建，面向全世界提供一对一音乐考级评估，是公认的国际最权威的音乐评估体系。
目前每年在世界各地有60多万考生参加这一音乐考级。英皇音乐考级的类别与科目包括35种乐器演奏、声乐、乐理以及专业文凭考试等，适合各种不同层次的音乐学习者。
经历一个多世纪时间浪潮的洗炼，英皇已然成为“王冠”级的考级金标准。英皇音乐等级考试主要有乐理考试和演奏考试，共八级。

2. 听说崔永元设立一个乡村教师基金，想知道具体情况，求助。

崔永元公益基金是中央电视台著名主持人崔永元先生联合中国红十字基金会共同发起的专项公益基金。崔永元公益基金的设立宗旨是倡导社会慈善和公益行为，创造社会和谐环境，造福人类。基金用于资助贫困地区基础教育、文化、卫生以及我国非物质文化保护的现状等项目。崔永元公益基金属于中国红十字基金会专项基金中的动本基金，动本基金的资助活动直接从基金中支出。基金的募集由发起方共同向社会募集形成。2007年9月，崔永元和中国红十字基金会共同发起成立了“崔永元公益基金”，并将基金的长期目标定为“乡村教师培训”和“口述历史—非物质文化遗产收集保护”。　　    目标：定向培训乡村教师，帮助他们开拓视野，更新观念，提升能力，让他们变成蒲公英，为偏远山区的孩子们播撒让梦飞翔的种子。 　　进展：截至2010年底，已经独立完成了共四期400名乡村教师的培训，遍布甘肃、四川、新疆、湖南、广西、山西、贵州、云南、黑龙江等近十个中西部欠发达省区、数百家乡村学校；并与相关公益组织合作，成功举办了一期云南“朗天乡村教师培训”。 　　计划：自2011年开始，计划每年一期，持续关注中西部乡村教师，并不断创新形式，包括与相关公益组织合作，科学、严格地筛选受训地区和乡村教师；摒弃“被需求”，尊重并切实满足乡村教师及孩子的客观需求，量身合理设置乡村教师培训计划，开阔视野与教育能力提高并重；同时，设置训后长期动态交互环节，调动社会力量，推动和监督训后乡村教师的教育改变，确保形成“授之于渔”的长效机制。 执行机构 　　 崔永元公益基金项目执行单位——北京清澈泉传世文化发展有限公司 　　 北京清澈泉传世文化发展有限公司，是非营利或盈利不分配的NGO组织，是中国红十字基金会指定并授权的崔永元公益基金公益项目执行机构；专项致力于“乡村教师培训”　　　　乡村教师培训自2007年12月14日第一期开始，截止到2011年8月，共举办了五期，其间外加一期朗天乡村教师吉祥之旅。自开班来，已培训了涉及十多省市、数百县市的几百所乡村中小学校500多位乡村教师，并通过受训的乡村教师，已广泛影响了众多乡村师生；也受到社会各界的广泛关注和支持。 　　 2011年8月17日凌晨，央视主持人崔永元在微博上曝光8人冒充乡村教师，参加由崔永元公益基金会举办的乡村教师培训班。    这8人来自黑龙江省北安市和伊春市，任教育局副局长、主任和小学校长等职务。 　　8月14日，由崔永元公益基金举办的第五期乡村教育培训班开班，来自黑龙江、湖南偏远地区的100名乡村教师，到北京参加近10天的教学培训和参观活动。 　　开班仪式上，崔永元介绍，本次活动仅崔永元微博粉丝的公益捐款就高达34万余元。 　　“我想说，我们做乡村教师培训的善款来之不易，我想说，我们只培训乡村教师，我想说，我们对待公益和慈善的要求比较狠，我想把丑话说在前面”崔永元说。 　　据调查，这些冒充“乡村教师”的人中，姜平其实是北安市教育局副局长，而自称是北安市海星学校教师的沙建平则实为校长，另外四人均不承认自己弄虚作假，认为是主办方“通知有误”。 　　另两位非乡村教师，分别是伊春市新青区教育局主任陈兵和伊春市新青区教育局副局长陈敬林。 　　事发之后，这些“假冒乡村教师”对于主办方的遣送处理都抱着无所谓的态度。对请出一事持无所谓态度，他们说因为“每年都来两次北京”。 　　作为主办方，崔永元要求相关责任人退回他们已经消耗的费用，并将在调查后向公众交代清楚这些人如何进入乡村教师培训行列的，“崔永元公益基金将尽全力维护慈善的尊严”崔永元说。[1] 黑龙江教育部门道歉 　　黑龙江省8名官员假借乡村教师身份参加崔永元公益基金会承办的乡村教师培训班一事引起各方关注。这8人来自黑龙江省北安市和伊春市新青区，分别任教育局副局长、主任和小学校长等职务，目前8名冒名官员已被退返回当地，北安市和伊春市教育部门负责人已分别就次事致歉，并表示将彻查，从严从快处理责任。北安市政府已向活动主办方补缴相关费用共计10400余元，据了解这笔费用将全部由冒名顶替者个人承担。[2]

3. 谁能提供美国兰德公司的具体情况?

兰德公司是美国最重要的以军事为主的综合性战略研究机构。它先以研究军事尖端科学技术和重大军事战略而著称于世，继而又扩展到内外政策各方面，逐渐发展成为一个研究政治、军事、经济科技、社会等各方面的综合性思想库，被誉为现代智囊的“大脑集中营”、“超级军事学院”，以及世界智囊团的开创者和代言人。它可以说是当今美国乃至世界最负盛名的决策咨询机构。
兰德的由来
兰德公司正式成立于1948 年11月。总部设在美国加利福尼亚州的圣莫尼卡，在华盛顿设有办事处，负责与政府联系。二次大战期间，美国一批科学家和工程师参加军事工作，把运筹学运用于作战方面，获得成绩，颇受朝野重视。战后，为了继续这项工作，1944年11月，当时陆军航空队司令亨利•阿诺德上将提出一项关于《战后和下次大战时美国研究与发展计划》的备忘录，要求利用这批人员，成立一个“独立的、介于官民之间进客观分析的研究机构”，“以避免未来的国家灾祸，并赢得下次大战的胜利”。根据这项建议1945年底，美国陆军航空队与道格拉斯飞机公司签订一项1000万美元的“研究与发展”计划的合同，这就是有名的“兰德计划”。“兰德（Rand）”的名称是英文“研究与发展 （research and development）”两词的缩写。不久，美国陆军航空队独立成为空军。1948年5月，阿诺德在福特基金会捐赠100万美元的赞助下，“兰德计划”脱离道格拉斯飞机公司，正式成立独立的兰德公司。
兰德的辉煌
兰德的长处是进行战略研究。它开展过不少预测性、长远性研究，提出的不少想法和预测是当事人根本就没有想到的，尔后经过很长时间才被证实了的。兰德正是通过这些准确的预测，在全世界咨询业中建立了自己的信誉。成立初期，由于当时名气不大，兰德公司的研究成果并没有受到重视。但有一件事情令兰德公司声誉鹊起。朝鲜战争前夕，兰德公司组织大批专家对朝鲜战争进行评估，并对“中国是否出兵朝鲜”进行预测，得出的结论只有一句话：“中国将出兵朝鲜”。当时，兰德公司欲以200万美元将研究报告转让给五角大楼。但美国军界高层对兰德的报告并不感兴趣。在他们看来，当时的新中国无论人力财力都不具备出兵的可能性。然而，战争的发展和结局却被兰德准确言中。这一事件让美国政界、军界乃至全世界都对兰德公司刮目相看。 二战结束后，美苏称雄世界。美国一直想了解苏联的卫星发展状况。1957 年，兰德公司在预测报告中详细地推断出苏联发射第一颗人造卫星的时间，结果与实际发射时间仅差两周，这令五角大楼震惊不已。兰德公司也从此真正确立了自己在美国的地位。此后，兰德公司又对中美建交、古巴导弹危机、美国经济大萧条和德国统一等重大事件进行了成功预测，这些预测使兰德公司的名声如日中天，成为美国政界、军界的首席智囊机构。
兰德的运作
     兰德公司又是如何具体运作的呢？兰德公司作为一个“思想库”，通常是与其客户建立合同关系，兰德公司的很多合同是同美国联邦政府签订的，比如国防部、卫生部、人力资源部、教育部、国家科学基金、国家医学研究院、统计局等等。兰德公司和许多上述客户有着3～5年或每年更新的服务合同，合同额在数千万美元左右。在合同所规定的范围内，有时兰德公司的研究人员提出具体的项目建议，有时是客户自己提出需求，然后双方通过会谈、电子邮件以及其他形式的通信方式进行交流讨论，对具体内容进行这样或那样的修改，最后形成《项目说明书》文件，包括问题、方法、背景、数据、进度、预算、时间表等。接下来项目开始执行，预算到位，兰德公司按时间表提供报告研究的结果，完成项目。兰德公司每年有700～800个项目在同时进行。除了大部分根据长期合同和政府预算来安排的政府项目外，还有部分项目是兰德认为有意义或会造成重大影响而自主选择。对后一类项目，开题后兰德会向可能的用户推荐和兜售，或研究结束后，以粗线条方式告诉潜在用户，动员他们来购买研究成果。一般情况下，兰德会向项目委托人提供多达5个决策咨询选择，并将每一种选择在政治、经济、公共关系等方面可能产生的后果及利弊，一并忠告用户。对决策者提供科学、客观、公正而全面决策建议。不同的人和不同性格的决策者，会从这些选择中作出不同的决策，从而得到不同的结果。兰德现有1600名员工，其中有800名左右的专业研究人员。兰德集团除自身的高素质结构之外，还向社会上聘用了约600名全国有名望的知名教授和各类高级专家，作为自己的特约顾问和研究员。他们的主要任务是参加兰德的高层管理和对重大课题进行研究分析和成果论证，以确保研究质量及研究成果的权威性。
兰德的独立性
长期以来，兰德坚持自已只是一个非营利的民办研究机构，独立地开展工作，与美国政府只有一种客户合同关系。兰德公司努力通过拥有不同性质的客户的形式来保持其独立性。虽然兰德的客户大部分是美国联邦政府，但是即使就一个客户而言，比如五角大楼，其内部也有陆、海、空、情报、国防部长办公室等机构，有许多不同的部门。兰德通过与不同部门打交道，来实现一定的独立性。同时，兰德还有许多非政府部门和私营部门的客户等。目前，兰德公司65％ 的收入来源于美国的联邦政府，也就是说，兰德公司65％ 的生意来自美
国联邦政府，剩余35％ 的生意分布在许多不同的客户间，诸如美国的州政府、外国政府、私营公司、提供资助的基金会等等。兰德公司一直保持着关于独立性的文化传统。兰德公司有发表研究结果又让公众获取研究结果的自由。作为政策研究机构，兰德能够讲真话，无论这个真话对客户有利或是不利。花钱雇兰德的客户要准备接受这种可能，就是兰德的研究结果同他们的政策不相符甚至相互冲突。因此，兰德的客户应该更注重兰德公司研究的客观性和公正性，而不是要兰德告诉他们想听的东西。而恰恰有一些人，正是害怕兰德的这种独立性而不敢雇用兰德。兰德公司的这种独立性是有一个由20多人组成的监事会来保障实现的。监事会成员对兰德公司具有管理支配权力，也就是说他们才是兰德公司真正的主人，但是他们并不拥有兰德公司的任何财产。
兰德的研究审查机制
     兰德有一套每4～5年对公司的某一个研究分部进行审查的机制，目的是要考察其研究是否有价值。在兰德公司有各种不同的审查，包括独立审查。首先负责该项目或研究的部门管理层要对自己的研究进行质量审查。然后，交给项目审查人员进行审查，其中有一个审查人员是不属于兰德公司，而是从外边请来的，其他有3～4个审查人员是来自于兰德公司内部，但都没有参加被审查的项目或研究。兰德有一套内部质量标准，公司要求审查人员
按这套质量标准审查研究人员的研究结果。兰德公司有800名左右的专业研究人员。任何一个专业研究人员都将会参与审查工作，在他的兰德的职业生涯中会不止一次参与审查工作。
高级人才的摇篮
     兰德公司的研究人员在学术研究方面独树一帜，在社会上有“兰德学派”之称。兰德不仅以高水平的研究成果和独创的见解著称于世，而且为美国政府和学术界培养了一些屈指可数的人才。如数理逻辑学家兼经济学家、芝加哥大学教授艾伯特•沃尔斯蒂特，他提出的“第二次打击”概念对美国军事战略影响巨大，又如前中央情报局长、国防部长、能源部长詹姆斯•施莱辛格，前军备控制和裁军署署长、里根政府的国防部副部长弗雷德•伊克尔，前总统经济就业局局长唐纳德•拉姆斯菲尔德，战略问题专家、赫德森研究所的创建人赫尔曼•卡恩，纽约市立大学教授、苏联问题专家唐纳德•扎戈里亚，迈阿密大学教授、苏联
民防问题专家利昂•古里，密执安大学教授、著名中国问题专家、曾任美国驻香港代总领事的艾伦•惠廷和乔治•华盛顿大学教授、中国和亚洲问题专家哈罗德•欣顿、著名的未来学家康恩和布朗等 。为了广泛传播兰德的智慧，兰德公司在1970年创办了兰德研究学院，它是当今世界决策分析的最高学府，以培养高级决策者为宗旨，并颁发了全球第一个决策分析博士学位。目前，其学员已遍布美国政界、商界。

4. 在中国 有没有关于it行业 比较有权威的证书 有哪些

红帽企业架构师（RHCA）课程主要面向那些负责部署和管理大型企业环境中众多系统的高级Linux系统管理员提供深入的实际操作培训。红帽认证架构师（RHCA）是红帽公司继红帽认证技师（RHCT）和红帽认证工程师（RHCE）认证之后推出的最新顶级认证，也是Linux领域公认的最受欢迎的、最成熟的认证。
RHCE认证培训


红帽认证工程师（RHCE）和红帽认证技师（RHCT）是以实际操作能力为基础的测试项目，主要考察考生在现场系统中的实际能力。其它培训项目一般是教授学生如何回答多项选择问题，而并非是如何操作一个真正的系统。红帽培训和测试非常注重培养实际的动手能力。

5. 哪位能帮我详细介绍一下，各国的影视类研究生留学的具体情况啊？

美国 
旧金山艺术大学（Academy of Art University） 
成立于1929年。2004年由Academy of Art College(简称AAC)改名为Academy of Art University。办学宗旨是为具有理想抱负的艺术家和设计师提供严格的专业训练。该校设有广告设计、动画及视觉效果、建筑（仅授美术硕士学位）、电脑艺术、时装设计、美术、平面设计、插图、工业设计、室内设计、电影电视艺术和摄影艺术等12个专业系科。其中以动画和平面设计最为出名。可授予美术学士、美术硕士学位和美术专科结业证书。 
亚利桑那州立大学设计学院（Arizona State University, School of Design） 
设计学院成立于1977年，原名为设计科学系，1989年更为现名。初期设有工业设计和室内设计两个专业。1997年增设平面设计专业（由美术学院转入）。2001年，工业设计和平面设计专业都通过了美国全国艺术和设计院校协会（NASAD）的认证。2002年，室内设计专业也通过了美国室内设计教育研究基金会（Foundation for interior Design Education and Research, FIDER）的认证。设计学院现为建筑与环境学院部（College of Architecture & Environmental Design） 下属三所独立学院之一（另两所为建筑学院和景观设计学院），本科设有工业设计、平面设计和室内设计三个专业。研究生学习分为三个方向：工业设计、平面设计、室内设计。学生决定了专修方向后，便可选择下列研究领域：设计方法、理论与评论，技术设备计划与管理，设计中人为因素研究。学院可授予理学士和理学硕士学位。 
劳德代尔堡艺术学院（The Art Institute of Fort Lauderdale） 
简称AiFL ，1968年成立。2000年，通过了美国独立院校认证委员会（Accrediting Council for Independent Colleges and Schools, ACICS）认证。2004年学院现由广告、播音、烹饪、数码产品、时装设计、游戏艺术与设计、平面设计、工业设计、室内设计、媒体艺术与动画、交互式媒体设计、摄影、视频制作、视觉效果与运动图形、舰船设计等系组成。可授予理学士学位和理科专科结业证书。 
奥本大学工业设计系（Auburn University, Department of Industrial Design） 
1945年成立。现隶属于建筑、设计及结构工程学院（College of Architecture, Design and Construction）。1993年，该系通过了美国全国艺术和设计院校协会（NASAD）的认证，是美国南部最早通过NASAD认证的工业设计系。该系也是目前美国阿拉巴马州唯一可授予工业设计学士和硕士学位的学术机构。 
加州州立大学长滩分校艺术学院（California State University, Long Beach, College of the Arts） 
简称COTA，是全美最大、最受关注的州立艺术学院之一。现拥有超过3300名本科生及250名研究生。学院由艺术、舞蹈、设计、电影及电子艺术、音乐、剧场艺术等6个系所组成，均可授予学士及硕士学位。其中的设计系设有工业设计、室内设计两个专业。工业设计专业可授予工业设计工学士、艺术硕士学位。室内设计可授予美术学士、艺术硕士和美术硕士学位。 
卡内基梅隆大学设计学院（Carnegie Mellon University, School of Design） 
为美术学院下属5所学院之一（另4所分别为建筑学院、艺术学院、戏剧学院、音乐学院）。该学院本科分为传达设计系和工业设计系。研究生学习分为沟通计划与资讯设计、互动设计、产品开发3个方向。除此之外，学院为其它学院学生提供设计辅修课程，并为中学生提供夏季课程。可授予美术学士、设计学硕士和设计学博士学位。 
罗彻斯特理工学院设计学院（Rochester Institute of Technology, School of Design） 
隶属于成像艺术及科学学院（College of Imaging Art and Science）。现设有平面设计、室内设计、工业设计、交互式媒体设计与成像等系科。研究所设有平面设计、工业设计和计算机图形图像设计等方向。可授予美术学士、美术硕士学位及美术专科结业证书。 
乔治亚州理工学院工业设计系（GEORGIA INSTITUTE OF TECHNOLOGY, Industrial Design） 
工业设计学科最早是在20世纪40年代作为建筑学院的建筑课程的一部分而被引入乔治亚理工学院的。并于1952年在建筑学院中开设了工业设计课程，其创建时间是全美最早的，也是乔治亚州公立学院中唯一开设的工业设计课程。现隶属于建筑学院。其研究生课程主要有产品开发、界面设计和人性化设计三个研究方向。可授予理学士、理学硕士学位。 
艺术中心设计学院（Art Center College of Design） 
简称ACCD，1930年成立。是美国著名的设计学校之一。设有广告设计、环境设计、电影艺术、纯艺术媒体、平面设计、插图、摄影艺术、产品设计和交通运输工具设计等9个系。其交通运输工具设计专业与美国通用汽车公司有良好的合作关系，为其主导专业，也是全美声望最高的科系之一。其研究所设有下列研究领域：电影、艺术、工业设计、媒体设计、设计评论与理论。该校还有为各个年龄阶段的社会人士开设的设计教育公共课程。ACCD还在瑞士建有分校，其分校开设课程有：为攻读学位开设的学前基础教育、学位课程、在职进修课程。可授予学士和硕士学位。 
加州艺术学院（California Institute of the Arts） 
简称CalArts， 1961年成立。由一所艺术学院及音乐学院合并而成。原本是由迪斯尼集团投资兴建的非赢利性高等艺术学院，是目前美国最前卫的纯艺术学院之一。它一共包括6所学院：艺术、评论、舞蹈、电影与录影、音乐、戏剧。是美国高等艺术学院中拥有评论系的极少数院校之一。可授予美术学士和美术硕士学位。 
奥蒂斯艺术与设计学院（Otis College of Art and Design） 
私立学校，1918年成立。该校通过了美国全国艺术和设计院校协会（NASAD）的认证。现设有传达艺术、数字媒体、建筑/景观/室内设计、时装设计、美术、交互式产品设计、玩具设计等。可授予美术学士学位。 
芝加哥艺术学院（The School of the Art Institute of Chicago） 
简称SAIC。私立学校， 1866年成立。美国声望最高的艺术学院之一。校风自由，学生并不被要求限定主修什么科目。学院主要设有设计与实用美术、影视与摄影艺术、美术与艺术研究、室内建筑、音乐、艺术品修复、科技与社会、师范教育、特定理论与职业培训、视觉艺术与表演艺术等专业。其研究所提供下列主修课程：艺术与科技、陶艺、纤维与金属研究、影片制作、室内建筑、绘画、表演、摄影、版画、雕塑、录影、视觉传达、写作、艺术教育、艺术管理、史绩维护等。可授予美术学士、室内建筑学士和美术硕士、文学硕士学位。 
罗得岛设计学院（Rhode Island School of Design） 
私立学校， 1877年成立。是一所评价很高的艺术学校，并以其多元化的六周冬季课程著名。设有建筑学、服饰与纺织品研究、设计与实用美术、影视与摄影艺术、美术与艺术研究、室内建筑学、园林建筑学、木工学等专业。其研究生教育设有陶艺、家具设计、玻璃、平面设计、珠宝与金属、绘画与版画、摄影、雕塑、纤维、景观建筑、工业设计、艺术教育、室内建筑等课程。 
克兰布鲁克艺术学院（Cranbrook Academy of Art） 
1927年成立。该校由建筑、设计、陶瓷、平面设计、金属工艺、绘画、摄影艺术、雕塑和人类学等十个系组成。设计系设置的课程有工业设计、室内系统及家具设计、展示设计、室内建筑、建筑设计及方法论、视觉和平面设计、包装、环境设计分析和理论、插花、摄影学、营造学等。主导专业为家具设计。在任教师多为具有丰富实践经验的艺术家，学生也可以选修其他系科的课程。视学生所选择的课题，聘请心理学、工程学、社会学、制造工艺、都市规划设计及计算机等方面的专家到校举办讲座和指导学生。学校设有大型艺术展览馆和艺术图书馆。可授予学士和硕士学位。 
北卡罗莱纳州立大学设计学院（North Carolina State University, College of Design） 
公立学校， 1887年成立。本科设有建筑、艺术和设计、平面设计、工业设计和景观建筑设计等专业。工业设计是其主导专业。硕士研究生的研究方向主要有：建筑、环境设计、景观建筑设计、平面设计和工业设计等。可授予文学硕士学位，并提供环境设计和信息设计的博士课程。 
伊利诺斯大学艺术与设计学院（School of Art & Design, University of Illinois at Urbana-Champaign） 
私立学校， 1867年成立，是美国中西部十大名校之一。艺术与设计学院，简称A&D，1877年建校。其中工业设计学专业于1937年设立。该学院主要设有工业设计、平面设计、艺术教育、艺术史、雕塑、绘画、摄影艺术、陶瓷、印刷、手工艺制作（包括玻璃、金属、纸）等专业。A&D学院的特点，各专业所开设的课程相互承认学分，因此学生可根据自己的兴趣和需求选修其他专业的课程。可授予学士、硕士和博士学位。 
艺术大学（The University of the Arts） 
私立学校，1870年成立。是视觉及表演艺术专门学校。全校分为三大学院：艺术与设计学院、表演艺术学院、媒体传播学院。本科设有手工艺、民间艺术与工艺、舞蹈、设计与实用美术、戏剧艺术与舞台技巧、作曲、美术与艺术研究、新闻与大众传媒、音乐、师范教育、特定理论与职业培训等专业。硕士研究生的研究方向主要有：艺术教育、书本艺术/版画陶艺、工业设计、爵士乐研究、博物馆学、音乐教育、绘画、雕塑、视觉艺术教育等。 
马萨诸塞艺术学院（Massachusetts College of Art） 
简称MassArt。私立学校， 1873年成立。设有建筑学、设计与实用美术、影视与摄影艺术、美术与艺术研究、工业产品技术、新闻与大众传媒、师范教育、、特定理论与职业培训等专业。可授予艺术教育的硕士学位和美术硕士学位。其美术硕士研究生的研究方向主要有：设计、电影/影像、二维美术、三维美术、摄影等。 
艺术博物馆学院（School of the Museum of Fine Arts） 
简称SMFA。私立学校，1876年成立。设有艺术教育、艺术史与艺术欣赏、陶瓷、电影摄影、电影动画制作、电影艺术、玻璃制品、金属制品与珠宝设计、绘画、雕塑、摄影艺术、电视学、视觉与表演艺术、平面设计、彩饰等专业。 
俄亥俄州立大学（The Ohio State University） 
简称OSU。1870年成立，为该州的第一大学。原名为The Agricultural and Mechanical College（农业机械大学），1878年改为现名，是美国中西部十大名校之一。在教育、研究方面，有举足轻重的地位。该校工业设计学系主要设有产品设计、室内空间设计和视觉传达设计等专业。研究生主要研究方向有设计开发、设计计划、设计管理和设计教育。在教学上注重通过专题练习与制作。在制定计划和方案时，寻求与社会、文化、环境、技术诸方面所产生的互动作用。强调设计理论与设计实践并重。以师资国际化来补充、丰富授课内容。可授予工业设计工学士和硕士学位。 
哥伦布艺术与设计学院（Columbus College of Art & Design） 
简称CCAD。私立学校，1879年成立。是一所颇具历史的艺术与设计学校。设有广告设计、室内设计、时装设计、设计与实用美术、影视与摄影艺术、美术与艺术研究、市场管理学等专业。可授予美术学士学位。 
缅因艺术学院（Maine College of Art） 
私立学校，1882年成立。设有设计与实用美术、影视与摄影艺术、美术与艺术研究等专业。可授予美术学士学位。 
普拉特学院（Pratt Institute） 
私立学校，1887年成立。是美国第一所把工业设计视为正规教育的学校。在20世纪30年代末就接受了包豪斯的设计教育理论，强调功能、结构和美学三方面的有机结合，设计理论与实践并重。设有服装和服饰营销、建筑学、建筑结构实施与管理、影视与摄影艺术、美术与艺术研究、师范教育、特定理论与职业培训、视觉与表演艺术等专业。可授予学士和硕士学位。 
鹿特根大学卡姆艺术科学学院（Rutgers University-Camden College of Art & Sciences） 
公立学校，1927年成立，1950年并入鹿特根大学。设有会计学、生物物理学、生物学、工商管理、化学、计算机科学、戏剧艺术与舞台技巧、经济学、英国语言与文化、民族与文化研究、美术与艺术研究、德国语言与文化、保健与医学实验技术、历史、数学、音乐、护理学、哲学、物理学、政治学与政府学、心理学、罗马语言与文化、社会工作、社会学、城市文化研究等专业。可授予文学士和理学士学位。鹿特根大学梅森格罗斯艺术学校（Rutgers University-Mason Gross School of the Arts） 
公立学校，1976年成立。设有舞蹈、戏剧艺术与舞台技巧、音乐、视觉艺术与表演艺术等专业。可授予美术学士和音乐学士学位。 
孟菲斯艺术学院（Memphis College of Art） 
简称MCA。私立学校，1936年成立。是美国田纳西州少数的私立艺术学校。本科设有设计和实用美术、美术和艺术研究等专业。该学院于1987年设立美术硕士点，是美国南部私立艺术学校中唯一提供美术硕士学位并受到国家认证的艺术学校。其硕士研究生的主要课程有：纤维与介面设计、绘画、造纸、雕塑、编织、印刷媒体、互动多媒体和三维电脑动画等。可授予美术学士和美术硕士学位。 
视觉艺术学校（School of Visual Arts） 
简称SVA。1947年成立，是位于纽约市区内的著名私立艺术学院。设有广告、平面设计、插图、设计与实用美术、影视与摄影艺术、美术与艺术研究、艺术品修复、师范教育、特定理论与职业培训等专业。其中广告、平面设计和插图最为有名。1983年设有美术硕士点。硕士研究生的课程有：电脑艺术、设计、美术、视觉短文插图、摄影与相关媒体。可授予美术学士和美术硕士学位。 
萨凡纳艺术与设计学院（Savannah College of Art and Design） 
简称SCAD。私立学校，1978年成立。设有建筑史、建筑学、艺术史、电脑艺术、时装设计、纤维设计、家具设计、平面设计、历史维护、插图、室内设计、媒体与表演艺术、金属与珠宝、绘图、摄影、产品设计、戏剧美工、影片/电影制作等专业。可授予建筑学士、美术学士、建筑硕士、文学硕士和美术硕士等学位。 
英国 
英国皇家艺术学院（Royal College of Art） 
简称RCA，成立于1837年。从1853年起学校规模开始扩大，1896年学院开始使用现在的称号：英国皇家艺术学院。1948年学院开始将产品设计作为新的重点，1967年学院被授予皇家特许状，从而获得独立授予学位的权利。该校现主要设有动画，建筑与设计，制陶与玻璃，传达设计，文物保护，艺术评论与艺术史，产品设计，绘画，时装设计，金属品制造，设计史，工业设计工程，雕塑，汽车设计等专业。RCA设有8个系。实用美术系设有陶瓷与玻璃、金银器、金属工艺、首饰等专业。建筑与室内设计系设有建筑设计、室内设计、家具设计等专业。皇家艺术学院是世界上唯一一所具有所有艺术与设计类专业研究生学位授予权的大学，从纯艺术、应用艺术到设计，其都可以授予硕士和博士学位。 
伦敦艺术大学（University of the Arts London） 
原名为伦敦学院（The London Institute），2004年建制为伦敦艺术大学。伦敦艺术大学是欧洲，甚至也许是全世界提供艺术设计类教育和培训的院校中最大的一个。伦敦艺术大学学科门类几乎囊括所有与艺术及设计相关的领域，提供从第一学位到博士学位的各类课程。伦敦艺术大学由5所著名的艺术与设计学院于1986年联合组建而成，这些学院中的大多数已经有百年以上的历史。他们分别是：坎贝威尔艺术学院（Camberwell College of Arts）、中央圣马丁斯艺术设计学院（Central Saint Matins College of Art & Design）、切尔西艺术设计学院（Chelsea College of Art & Design）、伦敦时装学院（London College of Fashion）、伦敦信息学院（London College of Communication）。这五座学院共同使伦敦艺术大学成为了世界上规模最大的艺术、设计、大众传播以及相关技术的教育中心。该学校曾荣获两届女王年度奖（Queen's Anniversary Prizes）：一次是1996年因坎伯威尔艺术学院在艺术品收藏领域所做的开创性工作，另外一次是1998年因中央圣马丁斯艺术设计学院为英国时装业所做出的杰出贡献。伦敦艺术大学提供大量的延续教育课程和预科课程，30个学士学位课程和20个硕士学位课程，并开展着广泛的专业研究活动，教职员工很多在专业领域中声名卓著。 
中央圣马丁斯艺术设计学院（Central Saint Matins College of Art & Design） 
成立于1896年，伦敦艺术大学5所设计学院之一。设有三大专业方向：空间设计、媒体设计和人工景致设计。鼓励学生跨学科学习，具体开设有陶艺设计、服装设计（包括服装的设计和市场营销）、美术（包括影视、印刷、绘画、雕塑等）、平面设计（包括广告、插图与平面设计）、珠宝设计、产品设计、舞台设计等专业，学制3年，可授予学士学位。其中设计理论研究、陶艺及珠宝设计、视觉传达、服装设计、美术、工业设计、摄影等专业可授予硕士学位。 
切尔西艺术设计学院（Chelsea College of Art & Design） 
成立于1891年，伦敦艺术大学5所设计学院之一。设有绘画、雕塑、媒体设计、舞台美术、服装、纺织品设计、家具、三维及平面设计、艺术与设计史专业。完成基础课程学习后，85%的学生会进一步从3个专业方向学习：美术（绘画、雕塑、多媒体）、设计专业（纺织品、室内设计、公共艺术设计）、视觉艺术的理论与实践。学院提供创新的浓缩二年制设计学士课程、夜间美术学士、各种兼读课程及国际著名的美术硕士课程等。学制3～5年。可授予学士学位。其中美术、艺术史、环境设计专业可授予硕士学位。 
坎贝威尔艺术学院（Camberwell College of Arts） 
伦敦艺术大学5所设计学院之一。该院百年来一直处于英国艺术教育的前沿，目前在其优良传统和丰富经验的基础上提供一整套全面的课程，并集艺术品的制作、研究和收藏于一身。学院设有制陶术、产品设计、文物保护、绘画、平面设计、插图、摄影、雕刻等本科专业。设有文物保护、书本艺术、数码艺术、绘画、平面设计、插图、版画复制等研究生专业。学院有着悠久及具影响力的研究活动，包括有领导地位的青铜器着色、镀色和绿锈工作及保存孟加拉的印式民间书。现有研究工作包括有电脑版书、纸张保存、英国设计史及早期设计教育等。学院有两大特征：坎贝威尔出版社（The Camberwell Press） 和坎贝威尔收藏馆（The Camberwell Collection）。出版社设计、制作和出版书本，无论从内容、设计及制作上说都非常杰出。收藏馆收藏名家的独特的陶器、金属和纺织制品，这也成为了学院重要的教学资源，在创新研究、展览及出版方面提供一个丰富的背景。 
伦敦信息学院（London College of Communication） 
成立于1990年，由原伦敦印刷学校和商贸学校合并而成，是伦敦艺术大学5所设计学院中规模最大的一个学院。原名为伦敦印刷学院（London College of Printing）。学院设有商业印刷、图案设计、市场与广告、媒体设计、印刷与出版、零售与展示设计、旅游等专业。并开设有短期进修课程。学制3年，可授予学士学位。其中印刷专业、数码影视制作、摄影等专业可授予硕士学位。 
伦敦时装学院（London College of Fashion） 
伦敦艺术大学5所设计学院之一。设有美容美发、服装设计、服饰媒体设计、美容疗法、服饰管理、化妆品科学、舞台化妆、服装摄影等专业，各专业均可授予学士学位。其中服装理论专业可授予硕士学位。此外，还开设有裁剪、美发等专科课程。 
巴斯斯帕大学学院（Bath Spa University College） 
简称BSUC。1898 年成立，规模中等。该院的艺术设计学院设有美术、油画、雕塑、视觉设计、动画、插图、摄影、电脑设计、多媒体、纺织设计、服装设计、陶艺等专业。其校园历史悠久，景色迷人，充满了乔治时代的风味。巴斯是英格兰唯一的历史文化遗产保护城市，以拥有悠久的历史和乔治时代的建筑著称。城市中博物馆和美术馆众多，周围的环境有时也能成为灵感的源泉，在这样的地方学习艺术设计是再好不过了。许多著名的艺术家选择住在巴斯，同时他们也为巴斯艺术设计学院的教学做出了贡献。 
伯明翰艺术设计学院（Birmingham Institute of Art and Design） 
简称BIAD。该学院是英国最大的艺术、设计、媒体教学中心之一。被列为十佳英国艺术设计学院，并获得英国质量保障协会极好的评定。伯明翰艺术设计学院一向致力于教学和社会实践相结合。设立了一系列政府投资的项目，如工业造型设计信息中心、珠宝设计中心、科技数码中心、用户/数码设计实验室等。 
格拉斯哥艺术学校（The Glasgow School of Art） 
成立于1845 年的格拉斯哥艺术学院，是英国现在仅有的几所独立艺术学院之一。学位分别设置为：美术、设计、建筑及相关学科。格拉斯哥艺术学院具有很好的国际声望，学生社区活动也颇具国际性。在校生中10% 以上是留学生，该院与70多家海外院校建立了学生互换项目。丰富多彩的多元文化使格拉斯哥艺术学院成为一个兴致昂然的学习处所。 
爱丁堡艺术学院（Edinburgh College of Art） 
1760年成立。是欧洲最大，建校历史最长的艺术学院之一。设有4个系和继续教育中心。实用美术系设有工业设计、室内设计、家具、时装与戏剧服装、印染织物、金属工艺、陶瓷、玻璃、首饰等专业。美术系设有版画和雕塑等专业。视觉传达设计系设有平面设计、插图、动画、影视与摄影艺术等专业。环境设计系设有建筑、园林建筑、住房规划等专业。可授予美术学士、硕士和博士学位。 
肯特艺术设计学院（Kent Institute of Art and Design） 
简称KIAD。该学院是有着百年历史的专业艺术教育学院，在英国高等教育院校中的排名处于前十名的地位。在课程设置，教学质量，学生支持和质量管理等方面的成绩尤其突出。合理的课程设置，优秀的导师是该校的特色。设有服饰设计、纺织品设计、裁剪、展示设计、陶艺设计、珠宝设计、室内设计、包装、摄影、产品设计等课程。 
金斯顿大学（Kingston University） 
金斯顿大学的艺术，设计和音乐课程可以追溯到1890年，在一百多年的发展过程中，该学院已成为一所世界知名并提供多门艺术专业的学院。学院的艺术，设计，建筑学，园艺，建筑预算和音乐等课程营造了激励学生上进的学术及社会氛围。学生在金斯顿学习除了获得知识之外，还能受益于其师生之间的广泛接触与交流。 
利兹城市大学（Leeds Metropolitan University） 
利兹城市大学是英国著名大学之一。利兹艺术、建筑与设计学院有很长的从事艺术与设计教育的历史，可以追溯到1840年。学院开设从本科水平到研究生水平的课程有：美术、艺术与设计、绘图、设计、建筑等，包括新的国际基础课程，用以帮助国际学生成功进入学校的本科课程学习。学校致力于活跃、富有创造力和专业拔尖的目标，是建立在有一批兼具艺术与设计上的学术与职业能力的教师，及传统培训与容纳新媒体技术之上的。所有的学生都能接触最新的技术、教学方法和教学设施。 
诺森比亚大学（Northumbria University） 
诺森比亚大学是艺术和设计领域教育最具名望的英国大学之一。在最近的官方教育质量评估中，该校有关学科的教学被评为优秀。在最近的科研水平评估中，视觉艺术，表演艺术和设计等专业得到好评。本科专业有：工业设计、时装、时装营销、平面设计、三维设计（家具和室内装饰／珠宝和精细产品）、交通设计、艺术史和美术、舞蹈、戏剧、媒体制作和表演。提供研究生课程的专业有：美术、创作性写作和设计。 
诺丁汉特伦特大学（The Nottingham Trent University） 
大约有23000名学生就读于诺丁汉特伦特大学的9个学院，26个学科。该校是英国最大的大学之一，也是学生就业情况最好的大学之一。成立于1843年的艺术和设计学院位于诺丁汉市中心，学院不仅为诺丁汉的文化做出了贡献，而且影响着全世界的艺术设计界。学院提供的专业非常广泛，几乎包括了艺术、设计和表演的所有专业。学院的教学环境能充分刺激学生的灵感，让学生享受充分的自由和独立。 
普利茅斯大学（University of Plymouth） 
普利茅斯大学建立于1825年，艺术和设计课程包括美术，插图，摄影，印刷，三维设计和图形设计等。每个艺术设计课程的学生都有自己的工作室空间。除此之外，他们还可以得到与专业有关的其他资源，比如，木材，瓷器，金属，模型制作的研讨会、摄影暗房、多媒体器材等。许多艺术和设计领域都有研究生课程。 
雷文斯本设计与传播学院（Ravensbourne College of Design & Communication） 
雷文斯本设计与传播学院是一所具有独特文化与创新传统的高等学府。在充满活力的跨学科学习社群中，创新利用设计与传播的数位科技，是该学院的特色。学院有别于其它院校之处是对未来之远景目标，以及与创意媒体业的联系，得以致力发展其具有领先优势的专才教育。学院一直与亚洲、欧洲和北美的企业界保持伙伴关系，他们所表现出的兴趣，正反映出企业界对该院课程的质量和实用性以及毕业生水平的高度信任。 
胡佛汉顿大学（University of Wolverhampton） 
从1852年至今，胡佛汉顿大学的艺术与设计学院一直提供优质的与艺术和设计相关的高等教育。学院既保持了在美术，当代实用艺术以及三维等课程方面的传统优势，还拥有能够反映计算机设计技术最新发展的一流的视觉传播等专业。其研究领域分别为：美术及相关研究领域（绘画、版画复制术、雕塑、插图、公共艺术和作为社会实?/

6. 对冲基金是什么样的金融衍生品？具体的盈利操作模式是什么样的？

在2007年的金融行业大事记上，“对冲基金”这个词汇出现的频率非常高，而且往往起到了关键作用。在令人精疲力竭的荷兰银行(ABN AMRO)收购大战中，对冲基金TCI和Atticus在关键时刻阻止了巴克莱银行(Barclays)的收购企图，使荷兰银行落入了苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)的手中；在今年7月到8月，贝尔斯登(Bear Stearns)、高盛(Goldman Sachs)和巴黎银行(BNP Paribas)的几个对冲基金严重亏损，成为了次级按揭贷款崩盘的导火线；在次级贷款危机愈演愈烈的情况下，对冲基金的表现呈现出两极分化，有的因为赌博成功而大赚一笔，有的则因为亏损过重而黯然退场。作为一个整体，对冲基金行业在2007年的表现还算及格，在扣除管理费和利润分成之后，总体盈利12%左右（截止2007年10月31日，数据由Barclay Hedge提供），高于大部分发达国家股市和债市的回报率。 提到“对冲基金”，中国人会立即回忆起乔治-索罗斯，这个投机天才领导的量子基金(Quantum Fund)曾经成功进行对英镑和泰铢的投机，引发了1997年的东南亚金融危机，并且差一点使香港金融市场崩溃。不仅仅是中国人这么想，在许多国家的民众心目中，对冲基金经理是一群潜伏在黑暗中的野心家、阴谋家，是对政治经济局势进行超级豪赌的吸血鬼。但是，以上观点只适合于以索罗斯为首的一小撮“全球宏观对冲基金”(Global Macro Hedge Fund)，这些基金紧紧盯着各国宏观经济局势，企图在全球财富创造与流动的大环境中进行激动人心的宏观投机；大部分对冲基金却并非如此。在对冲基金经理这个群体中，有人像巴菲特或彼得-林奇那样坚持基本面分析，做坚定的价值投资者；有人像索罗斯那样对政治脉搏和经济周期非常敏感，视投机为生命；还有人像数学家或物理学家那样醉心于数学公式和计算机模型，试图通过科学手段找到稳定的盈利模式。近年来，又出现了类似于私人股权公司(Private Equity Firm)的对冲基金，它们不仅满足于买卖股票和债券，还试图主动影响上市公司的决策与治理，甚至在必要的时候取得公司的控制权。唯一的共同点是，这些对冲基金都试图取得稳定的超额收益：它们希望在市场上升的时候能够赚钱，市场下跌的时候也能够照样赚钱，同时尽可能降低自身承担的风险。 对冲基金是一种非常昂贵的游戏，只适合机构投资者和大富翁玩。在美国，个人投资者想要投资于对冲基金，必须至少具备100万美元的金融资产（不包括土地、房屋等实物资产）以及20万美元以上的可支配年收入。事实上，为了做到分散投资，一个人至少要拥有上千万美元的金融资产才可能真正有效地投资于对冲基金，这就把99%的美国人排除在了投资群体之外。只要投资者总数控制在100人以下，对冲基金可以不在美国证交会注册，不进行信息披露，在经营管理方面拥有更大的自由；作为限制条件，对冲基金不能进行广告宣传，其中许多甚至连网站都没有，完全依靠个人关系和经纪人的介绍来招揽投资者。投资者为此付出的代价是高昂的：每年2%的管理费和20%的利润提成，比传统的共同基金高的多。如果一个对冲基金经理足够天才，他可以在两三年内成为世界上最富有的人之一。例如著名数学家、文艺复兴科技(Renaissance Technologies)对冲基金的经理人吉姆-西蒙斯(Jim Simons)，在2006年获得了高达14.6亿美元的管理费和利润分成，几乎相当于华尔街各大投资银行CEO的薪酬之和。资历更老的对冲基金经理，例如索罗斯、罗杰斯(Rogers)和兰伯特(Lambert)之流，早就是福布斯全球富豪排行榜的常客了。在华尔街取得一定成就的交易员和分析师，往往会选择开设自己的对冲基金，虽然失败的几率很高，一旦成功却可以带来数不清的利益与荣誉。 由于对冲基金只向富人开放，往往被媒体谴责为“让富人更富的工具”。1997年的东南亚金融危机和随后的拉美债务危机都有对冲基金的影子，今年的次级贷款危机也使某些对冲基金飞黄腾达，但这些成就都与中小投资者无关；恰恰相反，对冲基金的成功往往伴随着大部分投资者的失败，正所谓“一将功成万骨枯”。不过，近年来已经有不少慈善捐赠基金、养老基金和保险资金等涌入对冲基金，使平民百姓能够间接享受到它们的回报。此外，中小投资者还可以买进“对冲基金的基金”(Funds of Hedge Funds)，这种基金投资于其他对冲基金，一般不设立最低投资限额，对投资者的净资产也没有限制，而且可以起到分散风险的作用。即便如此，在对冲基金领导的全球财富再分配中，富人获得的份额总是最大的，因为他们有平民百姓无法比拟的信息优势和人脉优势，可以更容易地找到优秀的对冲基金经理，使自己的财富规模变得更大。2005年以来，美国和英国的贫富差距都接近了几十年来的最高点，其中对冲基金、私人股权基金和其他贵宾理财工具的贡献很大，金融家们不停地帮助世界上最富裕的1%设计理财方案，99%的中小投资者却被边缘化了。 平心而论，对冲基金具备某些特殊风险，可能的确不太适合中小投资者。大部分对冲基金都持有空头仓位，持有金融衍生工具，并且采用很高的财务杠杆，以求尽可能提高风险收益比例。某些对冲基金还投资于流动性很差的证券（次级按揭贷款就是一个例子），甚至像私人股权公司那样投资于非上市公司的股票，还有对冲基金专门投资破产公司的证券，这种风险不是一般人能够理解的。问题在于，对冲基金经理经常利用监管方面的漏洞，进行内幕交易、恶性投机，承担过于巨大的风险，这种行为实际上使金融市场变得更不稳定。一旦危机降临，那些赌博失败的对冲基金要么疯狂抛售，要么禁止投资者赎回，有的甚至伪造业绩，让投资者以为事情还没有变糟。这些行为都严重违法了法律和职业道德，不仅损害了对冲基金投资者的利益，也损害了整个市场的利益。 今年的次级贷款危机，同时展示了对冲基金的优点和缺点：优秀的对冲基金经理可以利用市场危机获利，但糟糕的对冲基金经理却使得市场危机更加严重。危机的起点是贝尔斯登旗下的两个自称投资于“高级抵押证券”(High Grade Mortgage)的对冲基金遭受沉重打击，由于财务杠杆比例过高，投资者的钱几乎一分都没剩下，其中包括巴克莱银行等机构投资者的钱。贝尔斯登在历史上一直是最出色的抵押证券交易公司，既然它的基金都出了问题，那么谁还能独善其身呢？在恐惧之下，投资者纷纷抛售抵押证券，与房地产抵押贷款有关的股票也纷纷大跌。结果，第二个打击出现了——高盛旗下的一个自称“市场中性”的股票对冲基金在短短一个月内亏损26%，进一步打击了投资者的信心。当巴黎银行旗下的抵押证券对冲基金遇到问题时，这家银行宣布禁止投资者赎回投资，其他对冲基金管理机构争相仿效。很多遇到麻烦的对冲基金还拒绝披露具体的损失数字，借口“市场流动性不足，无法公允定价”，以避免投资者的指责。以上不负责任的行为加剧了市场恐慌情绪，投资者们几乎歇斯底里地抛售所有与次级贷款有关的证券，余波直到现在还未平息。当然，那些事先赌博次级贷款将要崩盘的对冲基金赚的盆满钵满，但总体来说这是一场负和游戏，绝大部分人都是输家。 华尔街各大投资银行在次级贷款风暴中受到的打击颇深，原因之一就是对冲基金游戏玩过了火。几乎所有顶级投资银行都有强大的对冲基金管理部门，摩根大通、高盛和巴克莱旗下的对冲基金规模可以列入世界前十；而且投资银行还大量利用自有资本进行自营交易，这种交易的性质与对冲基金非常类似，采用的策略几乎一模一样。对冲基金经理们根据他们对利率、货币供应量和经济形势的判断，对房地产抵押证券进行投机，而高盛、美林和摩根士丹利等投资银行的交易员们也在这么做。有些投资银行还投资于自己经营的对冲基金，例如花旗就是自己旗下几个对冲基金的最大投资者。投资银行不满足于扮演传统的中间商角色，大胆投入对市场波动的赌博，固然能够在平时大幅度提高收入，却会在危机爆发时雪上加霜。根据今年华尔街各大巨头的财务报告，除了高盛因为赌博次级贷款即将下跌而逃过一劫，其他巨头都蒙受了几十亿到上百亿美元的巨额损失，这些损失基本上都来自自营交易和旗下的对冲基金。受损最严重的美林和花旗的CEO还因此丢掉了职位。对冲基金游戏导致如此严重的下场，恐怕是这些投行高管们完全没有想到的。 为什么很多历史业绩良好的对冲基金会在次级贷款危机中倾覆呢？如果你观察贝尔斯登、高盛和花旗的几个出了问题的对冲基金，你会发现过去几年它们的盈利都比较稳定，看不出有亏损的趋势；然而一旦亏损，后果就无法挽回。原因很简单：在债券领域，尤其是房地产抵押证券这种复杂的结构化债券领域，对冲基金和投资银行高度依赖计算机模型，交易过程变成了一场数学游戏，由一大堆数学家、统计学家和金融工程学家制订游戏规则。计算机模型无法预测未来，只能根据历史数据和模型制订者的假设得出结论。如果假设出现错误，或者未来的市场环境出现显著变化，计算机模型就变成了废物，原先被认为价值连城的资产就将一钱不值。直到次级贷款危机蔓延开来，许多对冲基金仍然宣称自己采用的是“风险很低的策略”，几乎不可能出现大幅度贬值的情况。其实类似情况在1998年的俄罗斯债务危机中就曾经出现，当时著名的对冲基金长期资本管理公司(LTCM)雇佣了两个诺贝尔经济学奖得主和一大堆才华横溢的程序设计师，为其设计非常精巧的套利模型，试图捕捉政府债券交易中的微小获利机会；但是谁也没有料到俄罗斯政府债券会突然违约，结果这群伟大的科学家最终亏的血本无归。在今年夏天遭遇同样的灾难之后，华尔街痛定思痛，开始反省过去过于迷信数学推理和计算机模型的风格，“人脑取代电脑”成为了对冲基金改革的主题之一。至于这一改革能否持续下去，还很难预料。 依赖电脑的对冲基金大亏了一笔，依赖人脑的对冲基金却在2007年大出风头，尤其是那些依靠战略决策和人际关系取胜的所谓“行动主义”基金。传统的基金经理只对企业的财务价值感兴趣，对企业管理层面的问题并不关心；行动主义基金经理却喜欢主动影响企业的重大决策，通过资本运作、战略重组和管理层更替来提高企业的价值，从而获得利润。传统的基金只是在市场中发掘潜在的财富，行动主义基金却在主动地创造财富，所以它们的定位更像企业家，而不像投资家。在荷兰银行收购战中，它们的威力得到了集中体现。 荷兰银行是一家拥有1.5万亿美元总资产和7万员工的超级全能银行，其分支机构遍及世界各大洲，在投资银行、商业银行和私人银行业务上都颇具实力。但是，由于各项业务整合情况很差，营业收入和利润增长都很缓慢，最近几年的股票回报率落后于欧洲同行。今年2月，位于伦敦的行动主义对冲基金TCI向董事会和股东写信，要求在股东大会上讨论将荷兰银行拆分并出售，引起了分析师和媒体的一致叫好。为了自救，荷兰银行董事会急忙请来了英国第三大银行巴克莱担任“白衣骑士”，两家银行迅速展开了合并谈判，并于4月中旬敲定了细节，荷兰银行股价因此上涨超过30%。但是，对冲基金TCI对这一结局仍不满意，联合其他股东与苏格兰皇家银行、西班牙国家银行(Banco Santander)和比利时富通银行(Fortis)接触，终于促使这三家银行提出了比巴克莱银行开价更高的收购方案。与此同时，位于纽约的对冲基金Atticus也对巴克莱银行施加了压力，使巴克莱管理层难以将收购进行到底。在两家对冲基金和其他行动主义投资者的默契配合下，巴克莱的收购方案以失败告终，荷兰银行于今年10月落入苏格兰皇家银行之手，股价至此累计上升50%。这桩惊天大收购给TCI带来的回报是丰厚的：它手中握有3%的荷兰银行股票，至少产生了15亿欧元的利润。 受到TCI的成功事迹鼓舞，对冲基金纷纷向欧洲其他大公司发起挑战。著名的行动主义基金Knight Vinke对汇丰银行(HSBC)董事会发出了制订重组计划的要求，董事会在多次抗拒之后，不得不与该基金举行圆桌会谈；世界最大的无线通信运营商沃达丰(Vodafone)也受到对冲基金的压力，开始考虑改变公司战略与资本结构。在美国，类似现象早已屡见不鲜，著名的行动主义对冲基金ESL于几年前收购了美国第二大连锁超市凯马特(Kmart)，接着又收购了历史悠久的西尔斯百货公司(Sears)，通过出售资产和改良业务，使股价一飞冲天，基金经理兰伯特由此赢得了“巴菲特第二”的美誉。在人们心目中，收购公司多数股份并改变企业发展战略，似乎是私人股权公司的事情，现在却变成了对冲基金的新舞台。有的媒体把行动主义基金经理称为“新资本主义”的代言人，无论是荷兰银行这样的庞然大物，还是西尔斯这样的传统企业，都无法摆脱对冲基金资本家的魔掌。 对冲基金越来越多的卷入企业战略和并购决策，对财富创造与流动是否起到了积极作用？基金经理们当然认为自己是财富的创造者，因为拆分和收购可以提高荷兰银行、凯马特这样的绩差企业的效率，发掘潜在的价值，最终扩大整个社会的财富。但是，不少企业高管和媒体认为，对冲基金是急功近利的投资者，它们希望的是短期利益最大化，没有耐心提高企业的长期竞争力。例如荷兰银行的业务整合本来已经取得了较大进展，假以时日很可能走出泥潭，但TCI等对冲基金没有给它这个机会。某些基金经理频繁地对企业管理层指手画脚，可能扰乱企业的发展战略，对长期业绩造成不利影响。更重要的是，当对冲基金经理们为一次次成功的交易干杯时，企业员工、消费者和监管部门却在为他们的成功买单。荷兰银行被收购之后，至少需要裁减2万到3万个职位，客户服务可能会受到影响，各国监管部门也必须投入大量人力物力以监督并购流程；ESL在收购凯马特和西尔斯的过程中，也大量裁减了员工，并关闭了许多历史悠久的业务部门。从某种程度上讲，行动主义对冲基金把大量财富从员工和客户手中，转移到了股东手中，这符合资本家追求利润最大化的原则，却可能无助于整个社会财富的增加。 从宏观经济的层面上看，对冲基金通过对商品期货和外汇的投机，对全球范围的国家财富流动起到了难以估量的影响力。全世界专门从事商品投机的对冲基金规模高达1830亿美元，考虑到期货交易的杠杆效应，它们的实际能量超过1.8万亿美元。再加上可以投资商品期货的“多策略对冲基金”(Multi Strategy Hedge Fund)，投机者对重要商品价格的影响力甚至超过了生产者和消费者。在著名基金经理罗杰斯发出“商品市场有十年大牛市”的预言之后，更多的基金经理义无反顾地投入了热门商品投机的浪潮。2007年，多种重要商品的价格达到或接近了历史最高点：石油突破每桶100美元，黄金突破每盎司800美元，铜价一度超过每吨10000美元，燃料油、天然气、铝、铅和其他工业金属的价格也出现剧烈波动。虽然商品价格上升受到了美元贬值和发展中国家经济过热的影响，投机者的热情也是至关重要的因素。以石油为例，北海布伦特原油的价格从2006年初的每桶60美元涨到2006年夏天的80美元，在2007年初暴跌至约55美元，此后缓慢回升到70美元，今年9月以来则暴涨到近100美元，如此剧烈的波动不可能完全由现货市场的供求关系来解释。根据纽约能源对冲基金中心(Energy Hedge Fund Center)的统计，约有200家对冲基金对原油、燃料油和其他形式的能源产品进行大规模投机，对冲基金等投机者占据整个北美能源期货市场的28%，交易量则在过去五年内增长近200%。美国最大的石油精炼商之一——特索罗公司(Tesoro Corp.)的首席经济学家认为，原油价格本来应该是每桶60美元，但对冲基金等投机者却利用政治经济的不稳定性，把它推到了90美元。在次级债危机爆发时，许多对冲基金不得不抛售原油以补充现金，现在它们纷纷返回市场继续进行投机，这使得原油价格的波动性更加剧烈。 长期暴涨的商品价格，是俄罗斯、澳大利亚、中东各国等自然资源出口大国的福音，却使中国、日本等自然资源进口大国付出了沉重代价，美国经济也受到了一定的影响。商品价格上涨还带动了自然资源类企业的股价上涨，石油公司、钢铁公司、矿产开发公司成为了投资者的新宠儿，必和必拓、米塔尔乃至中国石油都是资本市场的受益者。此外，太阳能、风力能源、核能和清洁煤等“替代能源产业”也随之发展起来，仅仅中国大陆的太阳能企业就有十多家在美国上市成功。作为投资者，对冲基金经理的职责只是为客户谋取最大利益，但他们的交易行为却给全球财富流动带来了深远影响。俄罗斯和东欧各国经济的复苏，中东各国经济的强劲增长，非洲投资热潮的兴起，乃至近年来自然资源类企业的兼并重组风潮，都是商品价格暴涨引起的连锁反应；当对冲基金经理们对能源、贵金属、基本金属和农产品等商品期货合约进行投机的时候，他们实际上推动着一次全球经济体系的重新洗牌，也刺激了新技术、新材料、新能源的崛起，给整个人类的生活方式带来了不可估量的影响。 在外汇产品方面，对冲基金活跃地进行现货、远期合约、互换合约和一系列其他复杂的衍生品交易，对各国宏观经济和货币政策进行各种赌博。美元汇率的暴跌，日元汇率的回升，以及人民币面临的升值压力，都有对冲基金的一份贡献。按照中国媒体的惯用词语，它们代表着所谓的“国际热钱”。当然，相对于各国政府和监管部门的力量，对冲基金的实力仍然是薄弱的，它们只能在关键时刻起到“四两拨千斤”的作用，或者顺从已经形成的趋势，以实现经济利润最大化。任何对冲基金经理代表的都是客户资本的利益，与传说中的所谓“国际金融战争”有本质的区别。 经过几十年的高速发展，对冲基金产业已经变得过于庞大，过于难以驾驭，即使是发达国家的监管者也不得不对其忌惮三分。对媒体公开的对冲基金资产接近2万亿美元，不公开的对冲基金至少有数千亿美元，超过了世界上绝大多数国家的GDP。次级贷款危机爆发之后，美国和欧洲都开始酝酿针对对冲基金的严厉监管措施，包括强迫其在证交会注册、扩大信息披露，甚至对交易策略进行限制等等。在政治与法律的压力下，越来越多的对冲基金开始转为“离岸基金”(Off Shore Fund)，将注册和办公地点转移到监管力度比较薄弱的国家，其中就包括亚太地区的香港、新加坡等地。中国等新兴国家的资本市场大牛市，加剧了对冲基金向亚太地区转移的趋势。目前香港已经成为美国和欧洲之外最大的对冲基金基地，有些国际对冲基金还在北京和上海开设了代表处。可以想象，随着中国资本市场对外进一步开放，股指期货、期权等衍生品不断推出，对冲基金在中国股市和债市的活动将越来越频繁。中国本土也必将诞生自己的对冲基金，为投资者提供一种创造财富的新途径。